歷史經驗可以複製嗎??

最近翻開了近十年大盤月線圖

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可以發現2001年10月開始拉出了四根大紅棒
接著休息一個月，再往上攻擊約兩個月
這七個月最低 3436，最高 6484 ，共漲了 90%左右

而2009年2月也開始拉四根紅棒，接著休息一個月
這五個月，最低 4240，最高 7084，共漲了 67%

而且這兩段時間點有很多雷同之處，
1. 都是經歷一場大崩盤
2. 都有一個禮拜時間，猛漲800點左右
3. 指數幾乎都在10週線上走 (上次約1周稍微跌破10周線今年有2周稍微跌破10周線)

如果歷史經驗的確可以複製，目前還會再往上走一波，接著再回測不少點數
再配合十大交易人還是做不少多單，看起來的確還蠻符合~~~

選擇權價差單介紹

選擇權價差單還蠻多變化的，價差單的功用就是減少成本與虧損，但會犧牲掉獲利空間。

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舉例來說，買權多頭價差
Buy 6700 Call 成交價 263
Sell 7000 Call 成交價 137

可以得出該到期損益圖，可以明顯看出三種不同交易策略的結果。



另外賣權也可組多頭價差
Buy 6400 Put 成交價 152
Sell 6700 Put 成交價 270


接著若上述提到兩種加以組合，會變成



可以由圖看出，最大收益在7300以上，最大損失在6700以下。
這個組合單好處是最大獲利與風險約是300點，並且一邊收權利金，一邊付權利金，形成零成本支出。如果判斷對趨勢不失為一個好方法，之後有機會再來介紹若看錯方向與到期前可如何調整。

原本要在五月底，要做類似上述的四口單，但改成看空策略。
但是看十大交易人的多單還蠻多的，就沒去做。結果大盤硬是跌了不少，只好等下次機會發生時，再實行這策略了~

期貨避險初步研究

一般看到的說法都是
現股搭配期貨 (或選擇權) 做為避險。

但如果只做期貨也得作適當的避險，也就是以選擇權當避險工具

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但是避險也要用對方法，不但要避免過度浪費手續費、交易稅，
甚至避險到期貨與選擇權都可以賺!?

先來說明為何期貨要避險

台股期貨交易時間並不長，只要收盤後發生重大事件，隔天必跳空。因此留錯倉的人必定損失慘重，甚至隔天還出不掉 (漲跌停鎖死)。
如果上述這句話可以認同，哪麼只要期貨要留倉，便去做反向選擇權

但是選擇權又分買方、賣方、Call、Put，也就是看多，可以有 Buy Call & Sell Put
甚至還有多檔履約價可以選，所以反向選擇權要如何作呢？

可以先從選擇權基本特性開始思考
1. 若做買方，隔日大跌大漲，避險效果便可以完全展現，缺點是盤整時便會吃掉時間價值。甚至可能會期貨賠、避險也是虧損。
2. 若做賣方，容易有機會期貨賺，避險部位也賺。但缺點是大幅波動，避險部位的虧損可能會吃掉期貨的獲利。

之後再來研究避險效果差異，以及如何挑擇權合約去避險

2009/04/30 金融市場震撼彈

2009/04/30 這天台股指數爆漲了 6.74%

若手上有股票部位大概都笑開懷，但是做空期貨、選擇權的人就無語問蒼天了。
大概描述一下當天的期權市場變化，以及一些投資手法

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1. 4 /29 摩台指電子盤就漲超過 10%，而台指期有漲停限制 7%，所以 4 /30 一開盤即漲停是可以預見的。
2. 4 /30 摩台指繼續漲，所以台指期雖然有打開漲停，但也很快就鎖住了。
3. 4 /30 摩台指盤中已經漲了約12% ~14%，而台指期漲停，股票也幾乎全面漲停。要追也追不到，投資人開始狂追選擇權。
4. 6400 Call 相隔一天可以漲幅高到 2000 %。選擇權的預期指數已經超過 6200了。而台指期漲停也不過才 6015。代表下週市場開盤開高是鐵定的。
5. 下週開盤開高還有另一個原因，哪就是套利。因為摩台指、選擇權反映都已超過期貨、股市指數。所以可以作空摩台指、選擇權，作多期貨、股票，形成套利空間。所以期貨、股票必須得開高才行。以免禮拜一繼續有套利空間。
6. 4 / 30 也有套利空間產生，空摩台指，買期貨。雖然只有短暫時間打開漲停，但高手看到摩指指漲幅這麼高，早盤掛單應該都會成交。
7. 另外還有一個套利策略，若手上已有期貨多單 (漲停6015)，可以在12點左右， SELL 6000 CALL 和 BUY 6000 PUT，仔細計算一下光小台一口就有套利到15000。
8. 這次作空雖然很慘，但如果資金控管得宜，不應該連續幾次漲跌停就被抬出市場。
   

年底將是程式交易的天下了

年底將是程式交易的天下了!!!

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今天新聞就提到將會有兩種新金融商品在台灣交易

第一是指數型權證

權證其實跟選擇權很像，算是選擇權之簡易版。同樣都是以小博大的投資工具。

權證若在大多頭或大空頭，且抓對方向，獲利會相當可觀。這點也與選擇權雷同。

只是台灣之前都是股票權證，所以預計今年要推出指數型權證。

但我覺得跟現有的選擇權很像，只是方便給證券戶玩~~


第二，也就是今天新聞的重頭戲，台指期盤後交易

簡單的話就是未來台指期交易時間，

除了現有的8:45~13:45 之外，

再增加 15:45~24:00 交易時間

未來再續增到隔天清晨 04:30


這種超長交易時間，一定得靠機器人才有辦法掌握盤勢

而且這勢必會完全影響台灣金融市場

為什麼呢？台灣市場第一個超長交易時間的金融商品

以往台灣股市收盤後，有重大事件，不能及時反應，都只能明天開盤等死

譬如 319 、911、921等重大事件...

近幾年，高手會去新加坡摩台指避險，他同樣是下下午到晚上可交易台灣摩台指數

但要開外國戶頭相對麻煩

(摩台指也是世界Trader 重要交易工具之一，我指的 Trader 有點是指程式交易人和期貨操盤手)

而台灣自行推出可盤後交易，勢必也能吸一些原本要去摩台指市場的資金


但目前還有變數就是年底預計開始實施，因為是預計，所以不是百分之百會實施..